¿Mercados alcistas?

MERCADOS ALCISTAS CON DATOS MUY CONTRADICTORIOS

INTERESANTE COMPORTAMIENTO BURSÁTIL, MUY POSITIVO EN EL DÍA DE HOY: ¿SE HA EVITADO LA “RECESIÓN” EN EEUU? AL PARECER Y POR EL MOMENTO SÍ LO PARECE, NO YA POR LOS DATOS DE PIB SINO PORQUE PARECE QUE EL CONSUMO, INFATIGABLE MOTOR DE LA ECONOMÍA NORTEAMERICANA, SIGUE ANIMANDO LAS VENTAS MINORISTAS, QUE SUBEN ÉSTE TRIMESTRE Y LOS PERMISOS DE CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDA NUEVA QUE TIENEN UN TÍMIDO REPUNTE.

Pero en éstos escenarios, lo tímido se convierte en agresivo, sobre todo en unos mercados ávidos de buenas noticias. Así que parece que el corto plazo parece animarse.

Tengo dudas con el movimiento de los precios del petróleo, que son claramente alcistas, y la inflación, por el momento controlado en EEUU, pudiera darnos algún que otro sobresalto. El dólar se ha fortalecido, y los tipos de interés parece que suben en el corto plazo….¿rebajará la FED los tipos de interés antes de final de año?…por primera vez estoy escuchando que quizá ocurra lo contrario : que los suban si éste efecto confianza se consolida y el dólar acompañe….

Desde luego, el sentimiento de alcistas es más pronunciado que hace un mes, y ya saben la teoría de la opinión contraria, sobre todo en éstos escenarios de incertidumbre y volatilidad, cuando todo el mundo opina en positivo puede que nos estemos acercando a un techo y luego a una corrección, pero por el momento no hay duda de que las bolsas están rompiendo soportes interesantes.

En el SP 500, de 470 empresas que han ofrecido resultados trimestrales, el 62% ha sido positivo, mejor de lo esperado, y un 22% negativos, y la media del beneficio ( que es lo que interesa) a subido un nada despreciable 10,6%.

Pero…y en España…? La desaceleración es muy clara. El PIB crece sólo un 0,3% en el trimestre, lejos de la cifra alemana, de un 1.5% (están diversificando mejor que nosotros) y el sector de la construcción aún no ha hecho mas que empezar a añadir empresas en suspensión de pagos. Curiosamente, el mercado mira hacia otro lado, y se fija en los excelentes resultados de Telefónica, que gana un 22% mas hasta marzo gracias a su negocio de móviles, banda ancha e Imagino. La buena marcha del negocio se basa también en un buen nivel de servicio al usuario, y en esto Telefónica está claramente por encima de sus competidoras.

Pero insisto en que me preocupa mucho el paro, un 11% es una cifra preocupante y lo que nos queda. El ratio de morosidad de la banca en general está muy por encima del 0,98% de meses anteriores y se sitúa en un 1,12%.

En definitiva, consolidar ganancias y apostar en el corto plazo, sin bajar la guardia en ningún momento.